天弘中证红利低波动100ETF联接基金财报解读：份额增长12.8%，净资产大增24.16%，净利润4.46亿，管理费277.88万

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，天弘基金管理有限公司发布天弘中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金联接基金（以下简称“天弘中证红利低波动100ETF联接基金”）2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的份额、净资产、净利润等关键指标均呈现增长态势，同时管理费等费用也有相应变化。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：盈利显著提升，资产规模扩大

本期利润大幅增长

2024年，天弘中证红利低波动100ETF联接基金实现本期利润445,755,540.73元，相比2023年的 -3,111,771.58元，实现了扭亏为盈且大幅增长。这一转变主要得益于市场环境的改善以及基金投资策略的有效执行。从各份额类别来看，天弘中证红利低波动100ETF联接A实现本期利润212,870,017.33元，联接C实现232,857,532.18元，联接Y实现27,991.22元。

净资产规模显著扩张

报告期末，基金净资产合计3,412,767,793.00元，较上年度末的2,748,693,133.46元增长了24.16%。其中，实收基金为2,006,831,884.35份，较上年度末的1,878,253,897.19份增长了6.84%；未分配利润为1,405,935,908.65元，较上年度末的870,439,236.27元增长了61.52%。这表明基金在吸引投资者资金的同时，自身盈利能力的提升也对净资产增长起到了重要作用。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准，各阶段表现良好

份额净值增长率超越业绩比较基准

2024年，天弘中证红利低波动100ETF联接A份额净值增长率为16.44%，联接C为16.21%，联接Y为0.13%，同期业绩比较基准增长率分别为12.14%、12.14%、0.13%。各份额类别在过去一年均跑赢业绩比较基准，显示出基金较好的跟踪效果和投资管理能力。从长期来看，自基金合同生效日起至今，联接A份额净值累计增长率为71.25%，联接C为69.51%，大幅超过业绩比较基准的34.51%。

不同阶段表现稳定

在过去三个月、六个月、三年、五年等不同阶段，该基金各份额类别也大多能实现正收益且跑赢业绩比较基准。例如，过去三年，联接A份额净值增长率为33.83%，联接C为33.04%，而业绩比较基准增长率为17.06%。这说明基金在不同市场环境下，都能较好地实现对标的指数的跟踪并获取一定超额收益。

投资策略与运作：坚持被动指数化投资，紧密跟踪指数

投资策略稳定

报告期内，市场整体企稳回升，多数宽基指数取得正收益，但风格及结构存在分化。天弘中证红利低波动100ETF联接基金坚持被动指数化投资原则，紧密跟踪中证红利低波动100指数。该指数在2024年上涨12.70%，基金通过公司自研的指数基金投资管理系统对投资流程进行持续监控及优化，将跟踪误差及跟踪偏离度控制在合理水平。

运作分析

基金管理人运用指数化投资策略，以获取与业绩基准相似的投资收益为目标。在实际运作中，通过合理配置资产，将大部分资金投资于目标ETF，确保对指数的紧密跟踪。同时，根据指数成份股的调整及市场情况，适时调整投资组合，以应对市场变化。例如，在股票投资方面，虽整体占比不大，但也会根据指数成份股的变动进行相应买卖操作。

业绩表现归因：市场环境与投资策略共同作用

市场环境助力

2024年市场整体企稳回升的环境为基金业绩增长提供了有利条件。中证全指上涨7.43%，沪深300上涨14.68%，中证500上涨5.46%，创业板指上涨13.23%，中证1000上涨1.20%，基金所跟踪的中证红利低波动100指数上涨12.70%。市场的普涨格局使得基金投资的资产价值上升，从而推动基金净值增长。

投资策略有效

基金坚持的被动指数化投资策略，通过紧密跟踪标的指数，有效分享了指数上涨带来的收益。同时，基金管理人对投资流程的监控和优化，确保了跟踪误差的合理控制，进一步提升了业绩表现。例如，在应对成份股调整、申购赎回等影响跟踪效果的因素时，能够及时调整投资组合，保障了基金对指数的紧密跟踪。

市场展望：2025年机遇与挑战并存

宏观经济层面

展望2025年，宏观经济虽面临居民有效需求不足、部分行业经营压力增大等挑战，但政策持续发力与结构性调整不断深化有望带来积极变化。财政政策或将更加积极，赤字率提升及超长期特别国债发行将支撑经济；货币政策有望保持宽松，降准降息有空间，创新工具运用将保障流动性、增强实体经济活力。

证券市场层面

基金管理人对2025年A股市场持相对乐观态度。价值板块在估值、股息率等方面具备配置优势，有望吸引增量资金；成长板块将受益于高端制造业竞争力提升和人工智能领域科技突破，可能实现估值提升。此外，金融政策支持和创新型流动性工具应用将为市场注入活力。不过，市场不确定性依然存在，投资者应采用概率思维指导的投资框架，进行长期配置和适度分散投资。

费用分析：管理费、托管费等有变化

管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,778,769.27元，相比2023年的7,679,470.48元有所下降。本基金基金财产中投资于目标ETF的部分不收取管理费，支付基金管理人的管理人报酬按特定方式计提。其中，天弘中证红利低波动100ETF联接A、联接C约定的管理费年费率为0.5%，联接Y约定的管理费年费率为0.15%。

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为555,756.29元，较2023年的1,535,894.11元有所减少。支付基金托管人国泰君安证券股份有限公司的托管费同样按特定方式计提，天弘中证红利低波动100ETF联接A、联接C约定的托管费年费率为0.1%，联接Y约定的托管费年费率为0.05%。

销售服务费

2024年，天弘中证红利低波动100ETF联接C的销售服务费当期发生额为3,360,528.45元，相比2023年的2,022,479.77元有所增加。销售服务费按前一日各级基金资产净值的约定年费率计提，联接C的销售服务费率为0.20%。

交易费用与投资收益：股票投资收益有波动，交易费用有降有升

交易费用

2024年交易费用方面，应付交易费用期末余额为9,099.04元，相比上年度末的767,092.94元大幅下降。这可能与基金交易策略调整、市场交易活跃度变化等因素有关。

股票投资收益

2024年股票投资收益为 -8,532,157.91元，而2023年为16,186,711.20元，出现较大波动。其中，买卖股票差价收入2024年为17,890,953.97元，2023年为17,228,123.19元，变化相对较小；申购差价收入2024年为 -26,423,111.88元，2023年为 -1,041,411.99元，对整体股票投资收益影响较大。

关联交易：与国泰君安证券关联交易有变化

股票交易关联

2024年通过国泰君安证券股份有限公司交易单元进行的股票成交金额为267,370,149.62元，占当期股票成交总额的10.18%，相比2023年的2,396,067,786.29元及占比32.98%，金额和占比均大幅下降。

基金交易关联

2024年通过国泰君安证券股份有限公司交易单元进行的基金成交金额为692,087,725.84元，占当期基金成交总额的98.92%，而上年度未发生相关交易。

佣金关联

2024年应支付国泰君安证券股份有限公司的佣金为58,978.96元，占当期佣金总量的5.31%，期末应付佣金余额为9,099.04元，占期末应付佣金总额的100.00%。2023年当期佣金为586,888.43元，占比21.61%，期末应付佣金余额为228,276.71元，占比29.76%。

股票投资明细：期末股票投资占比

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